קבלו שליש אוטו מתנה
כולנו עומדים משתאים מול התחזקות השקל בכ-20% מול הדולר האמריקאי בשנה האחרונה.
בצד השני של אסיה עומדת הכלכלה של דרום קוריאה בפני תופעה הפוכה – המטבע הקוריאני הולך ונחלש מול הדולר לשיאים של עשרות שנים. נכון לאמצע מאי 2026, דולר אחד נסחר סביב 1,480–1,500 וון, ושקל אחד סביב 500 וון. ובתנועת מספריים מושלמת: השקל התחזק ב־12 החודשים האחרונים, נכון למחצית מאי, מול הוון הקוריאני בכ־30%!
זה אומר שתיאורטית, אם אתם קונים את הסחורות שלכם במטבע קוריאני – חסכתם השנה שליש. ואם אתם למשל יבואנים של יונדאי או קיה, ואתם משלמים במטבע קוריאני – קיבלתם במתנה שליש רכב על כל רכב שקניתם. כנ"ל למסכי טלויזיה, טלפונים חכמים ועוד.
פודקאסט הקוריאנים
בפרק 55 של "הקוריאנים עם איציק יונה": ראיון עם ד"ר אלון לבקוביץ', ראש המחלקה ללימודי אסיה באוניברסיטת בר אילן. מה ענה אלון לקצין הצפון קוריאני ששאל אותו איפה מוחבאים הטילים? איך הגיע לחקור וללמד על קוריאה הרבה לפני "הגל הקוריאני"? מה הוא ממליץ לעשות כשמבקרים בקוריאה ומה חובה לקנות? וגם, על היחסים הדיפלומטיים ולמה אף נשיא קוריאני טרם ביקר בישראל. מראיינים תמר מרון קושר, הנספחת המסחרית של משרד הכלכלה בסיאול, ו-איציק יונה.
מלחמה במפרץ, ובדרום קוריאה – עסקים לפני הכול
המלחמה באיראן הפכה את קוריאה ל"נפגעת צד" מובהקת: מדובר במשק תלוי אנרגיה, שוק פיננסי רגיש, וצורך בתמרון דיפלומטי מורכב בין וושינגטון, טהרן וירושלים.
השיבוש החריף במיצרי הורמוז וניתוק אספקה שוטפת של הנפט והגז מהמפרץ מוגדרים כהפרעת ההיצע הגדולה ביותר בהיסטוריה של שוק הנפט. עבור קוריאה, שמייבאת 70% מהנפט שלה ו־20% מהגז הטבעי שלה דרך מצרי הורמוז, המשמעות היא זעזוע אנרגטי רב השפעה. כ־10% מהייבוא הכולל של קוריאה הוא ייבוא של נפט גולמי, ועוד כ־5% הם ייבוא של גז טבעי. כל זעזוע במפרץ מתורגם כמעט ישירות למחירי דלק, לאינפלציה ולשולי הרווח של היצואנים הדרום‑קוריאנים.
הקפיצה במחירי האנרגיה גרמה לעלייה באינפלציה בקוריאה בחודש אפריל לשיא של 21 חודשים – 2.6% שנתית. אם מחירי הנפט יישמרו סביב 100 דולר לחבית, השפעת המלחמה על האינפלציה בקוריאה השנה תהיה בתוספת של בין אחוז לאחוז וחצי.
הממשל הקוריאני נוקט בפעולות משמעותיות למיזעור נזקים לכלכלה, לעסקים ולמשקי הבית. במקביל למהלך מואץ להבטחת אספקת נפט וגז וגיוון המקורות, הוגש תקציב משלים של כ-17 מליארד דולר, שרובו מיועד לריכוך השפעת מחירי הנפט על משקי הבית והעסקים, הוטלו מגבלות מחיר על מוצרי דלק מזוקקים לראשונה מאז 1997, הוטל פיקוח על 23 מוצרים חיוניים, והוכרזה חבילת תמיכה בכ-1,000 חברות יצואניות.
ברמה המדינית, הקו המנחה הוא תיאום עם האמריקאים מבלי להישרף – לא עם ישראל ולא עם איראן. העיקר לא לפגוע בעסקים. איראן היא לקוחה פוטנציאלית גדולה כך שישראל היא כנראה החוליה החלשה. אפשר לזהות התחלה של שחיקת התדמית של ישראל בשיח הציבורי והפוליטי, גם אם המדיניות הרשמית נשארת מאוזנת יחסית.
ב-9 באפריל מינה משרד החוץ הקוריאני שליח מיוחד לאיראן (ששהה שם כשבועיים). באותו מועד, ובצעד חריג ביותר, נשיא קוריאה שיתף סרטון ישן מהגדה, עם השוואה בין הריגת פלסטינים, השואה ומאורעות הכיבוש היפני בקוריאה. נשאיר לכם להחליט מה זה היה. גם תקיפה של אוניית סוחר קוריאנית על ידי איראן לא הביאה את קוריאה להיענות לדרישתו של הנשיא טראמפ לעזור בהגנת השיט במפרץ הורמוז.
להלן כמה יוזמות ממשל קוריאניות לטיפול במשבר, שאולי יתנו השראה לראשינו, שרינו ויועצינו:
משרד הרווחה. על רקע עליית המחירים בכלל, ושל מחשבים אישיים בפרט, ממשלת קוריאה החליטה לא לגרוס יותר את עשרות אלפי המחשבים הנפלטים מהמערכת הממשלתית ומהסוכנויות השונות. המחשבים ישופצו ויחולקו לאוכלוסיות נזקקות.
מה שטוב לתאילנד. עליית מחירי הביצים בקוריאה לא באה טוב לשר החקלאות הקוריאני. ולכן לראשונה אי פעם הוא הביא ביצים מתאילנד, שנמכרות בכ־11.5 ש"ח למארז של שלושים – 15% פחות ממחיר ביצים מקומיות. יוזמת ייצוב מחירים נוספת בוצעה מול ספקי בשר מקומיים, שהסכימו להפחית מחירים בכ־5%.
עוד לפני המלחמה, משרד החקלאות הקוריאני פתח את מחסני החירום והזרים לשוק 100 אלף טון אורז, לאחר שמחירי האורז עלו ב-15% ומחירו של שק בן 20 ק"ג הגיע ל-44 דולר. אורז הוא מקור הפחמימה העיקרי בקוריאה.
המשרד לעסקים קטנים. על מנת להקל על חברות קטנות ובינוניות שנפגעו מהקונפליקט במזרח התיכון, העמיד הבנק המסחרי הקוריאני KB, בשיתוף המשרד לעסקים קטנים ובינוניים, תקציב של ארבעה מליארד דולר לתמיכה בחברות. חברות זכאיות יקבלו הלוואות בריבית מועדפת, ערבויות להלוואות ועוד.
משרד האנרגיה. לבלימת ההשפעות השליליות של מחיר הדלק הגואה, בוצעה הפחתה של מסי הדלק, נקבע מחיר מקסימום בתחנות (שמקבלות פיצוי), ונקבעו סובסידיות במזומן לאוכלוסיות חלשות ולענפים רגישים. לאחר כל ההטבות, מחירי הדיזל קפצו ב־31%, ומחירי הבנזין ב־20% בשנה האחרונה. ועדיין מחיר ליטר בנזין בדרום קוריאה עומד על סביב 2,000 וון (כ- 4 ש"ח) בערך חצי מהמחיר בישראל.
לסיכום: כל טיל במפרץ מתגלגל למחיר הדלק, לאינפלציה, ולשולי הרווח של היצואנים הדרום-קוריאנים.
דיינסטי קוריאני
בעבר סיפרנו איך היו"ר המנוח של LG, שאיבד את בנו היחיד, אימץ את אחיינו כבן על מנת שיירש את האימפריה שבנה וימשיך את שלטון הגברים של משפחת Koo בתאגיד הרביעי בגודלו בקוריאה. הבן המאומץ, Koo Kwang Mo, לקח את המושכות ב־2018, ועושה חיל בתפקיד שאליו יועד – יו"ר LG.
בצל נשארו האם החורגת של היו"ר הצעיר ושתי בנותיה, שלהן הוקצתה ירושה בשווי של כ־1.1 מליארד דולר. כיוון שיש להן הרבה זמן פנוי, הן חפרו וגילו שנכסי המשפחה, לרבות 38% ממניות LG, מוחזקים בידי מעגל סודי של בני משפחה לא מדווחים, ובעצם הבן המאומץ מחזיק בפועל ב-26% מהמניות – הרבה מעבר למה שמופיע בדיווחים הרשמיים.
הניהול החסוי של אחזקות המשפחה מתבצע על ידי קבוצה קטנה של שומרי סוד, שיש להם זכות חתימה בשם מספר רב של קרובי משפחה. המבנה מאפשר הימנעות מתשלום מסים, ובעיקר מס הירושה הדרקוני של קוריאה.
התביעה שהגישו הנשים לתיקון הסדר הירושה נדחתה, אז הן הגישו קובלנה פלילית בתוקף חוק קוריאני המחייב דיווח אמיתי של שמות בעסקאות פיננסיות. דווח שהיו"ר הצעיר פנה לאמו החורגת בבקשה "לכבס את הכביסה בבית" – אחרת הוא עלול להיכנס לכלא לשנים ארוכות. דוגמה לאיך מתנהלים קונגלומרטים קוריאנים, ועד כמה קשה לנו להבין את השיקולים שלהם בקבלת החלטות.
ראלי השבבים בעיצומו
היא אחת השנים החזקות ביותר בהיסטוריה של שוק ההון הדרום-קוריאני. בתחילת השנה מדד ה‑KOSPI נסחר סביב 4,000–4,500 נקודות, ובאמצע מאי כבר נסק אל מעל 7,000 – למעלה מ‑80% מתחילת השנה.
הראלי מונע בעיקר מהזינוק המתמשך במניות השבבים הקוריאניות, בהובלת Samsung Electronics (עלייה של כ־125%) ו-SK Hynix שעלתה בכ-180% בארבעה וחצי חודשים. נרשמה גם כניסה של משקיעים זרים בהיקפים גדולים לבורסה בקוריאה, והאופטימיות סביב תעשיית השבבים הקוריאנית ממשיכה להלהיט את השוק. על פי נתוני השליש הראשון של מאי, השבבים מהווים למעלה מ 45% מהיצוא הקוריאני. מדד ה KOSPI נחשב, כרגע, לאחד המדדים בעלי הביצועים הטובים בעולם.
בנק ההשקעות גולדמן סאקס העלה לאחרונה את התחזית שלו ל-12 החודשים הקרובים ל-9,000 נקודות, בטענה שהבורסה הקוריאנית עדיין נסחרת במחירי חסר.
לסיכום, הבורסה הקוריאנית דוהרת על הביקושים לשבבי AI. אולי הזדמנות מעניינת ,אבל יכולה להיות מסוכנת למשקיע שמרני.
האימפריה מכה
המשרד הישראלי של LG לשיתופי פעולה טכנולוגיים והשקעות נסגר בשיחת טלפון מפתיעה מעובד משאבי אנוש מהמטה בקוריאה. המשרד הוקם לפני כשלושה עשורים, והיה אחראי על איתור טכנולוגיות ישראליות והשקעות עבור הקונגלומרט הרביעי בגודלו בקוריאה. אפילו דניאל אמר, שמנהל את המרכז מאז הקמתו, וכנראה העובד המבוגר ביותר בקבוצת LG, הופתע. למי שאומר שהוא מבין קוריאנים.
האזינו לשיחה עם דניאל לפני מספר חודשים בפודקאסט "הקוריאנים". תובנות לפני פרישה מ-30 שנה של נסיון קוריאני.
תערוכות החודש בקוריאה
לקראת הנסיעה לקוריאה, מנוע התערוכות שלנו מציג תערוכות מומלצות – כאן
חגים וחופשות בקוריאה
01.05 – יום העובדים. יום חופש במגזר העסקי
05.05 – יום הילדים.יום חופש בו קוריאנים נוהגים לבלות עם ילדיהם
25.05 – יום ההולדת של בודהה. יום חופש לכבוד חגיגות יום הולדתו של בודהה
03.06 – בחירות לרשויות המקומיות. יום חופש בקוריאה
06.06 – יום הזיכרון. יום הזיכרון לזכר הנספים במלחמת קוריאה
בקצרה מקוריאה
אכלו לי שתו לי. האקרים צפון‑קוריאנים גנבו אשתקד כ-1.4 מליארד דולר בנכסים וירטואליים מדרום קוריאה. נזק חמור יותר נגרם כנראה מגניבה של מסמכים, שרטוטים ותוכניות. גניבה של פרטים אישיים מחברות טלקום וחברות ענק אחרות עוררה מחאה ציבורית רחבה.
ילד שלי מוצלח. שכר לימוד של כ-1,100 דולר לחודש לא מרתיע הורים קוריאנים מלעמוד בתור לרישום הילדים שלהם לגן‑אנגלית. מבחינתם זו השקעה.
קרטל המתוקים. נגד חברת המזון הגדולה בקוריאה CJ וחברות נוספות נפתחה חקירת הגבלים עסקיים פלילית על תיאום מחירים בשוק הקמח והסוכר. המנכל"ים של החברות נשפטו והחברות קיבלו הנחיה מיידית להוריד את מחירי הקמח ב־10% ואת מחיר הסוכר ב־5% – וכך נעשה.
נביחת שמחה. החל ב-1 במרס מורשים כלבים וחתולים להיכנס עם בעליהם למסעדות ובתי קפה בקוריאה. וכאן בא "אבל" קוריאני: המסעדות חייבות להירשם לתכנית ולעמוד במספר לא מבוטל של תנאים. למשל, הן חייבות לבדוק שחיית המחמד מחוסנת, לשים שלטים שהמקום פתוח לכלבים כדי שאורחים איסטניסטים יוכלו לעבור למסעדה הבאה ועוד. כ-30% ממשקי הבית בקוריאה מחזיקים חיות מחמד.
מדינת שתי כלכלות. השכר הממוצע בקוריאה עומד על כ-2,600 דולר. מבט קרוב מראה שעובדים של תאגידי הענק מרוויחים בממוצע 4,250 דולר – פי שניים מעובדים בעסקים קטנים ובינוניים (2,125 דולר). הגדולים מנצלים את העוצמות הפיננסיות שלהם כדי לקחת את העובדים הכי מוכשרים, ומשאירים לשאר הכלכלה להסתפק במי שנשאר. עם השנים הפער הולך ומתרחב.
הקלה במרומים. במשך 57 שנה נאלצו הדיילות של Korean Air להדס במרומים על עקבים בגובה שלושה עד חמישה סנטימטרים. בקרוב הן יוכלו לרדת מהעקבים למשהו קצת יותר נוח.
המלצה של נסיך. BH Lim, הנכד של היו"ר האגדי של Samsung ובן אחותו של היו"ר הנוכחי, התקבל לאוניברסיטת העילית Seoul National University. בהרצאה שנשא לתלמידי שנה ראשונה בתיכון בסיאול, עם המלצות איך להגיע להישג האמור, הוא המליץ בין השאר להימנע משימוש בטלפון חכם במשך שלוש שנות התיכון. סוג של גול עצמי, אם נזכור שהמשפחה שלו מתפרנסת בלי עין הרע מטלפונים חכמים.
ירוקים. הצרכן הקוריאני לא נותר אדיש לעליה במחירי האנרגיה, ומוביל עליה ברורה בביקוש לרכבים היברידיים וחשמליים, לצד ירידה משמעותית ברכישות של רכבי בנזין ודיזל.
וולט קוריאה. אפליקציית משלוחי המזון המובילה בקוריאה, המופעלת על ידי חברת Woowa Brothers, הגיעה אשתקד למחזורי שיא של 3.4 מליארד דולר – עלייה של 22% לעומת השנה שקדמה. הביקושים למשלוחי אוכל צומחים עם העליה במספר משקי הבית של בודדים, המהווים כ-40% ממשקי הבית בקוריאה.
זארה קוריאה. חברת האופנה המובילה מציגה מערכת משלוחים מהירה: הזמן עד 11:30 וקבל עד חצות. הזמנות עד 7 בערב יסופקו עד 7 בבוקר למחרת. רק לא לשכוח להוריד את הטיקט לפני שאת רצה לעבודה עם הרכש החדש שחיכה על הבוקר על מפתן הדלת.
משילות. ממשלת קוריאה החליטה להילחם במחירי הדירות המאמירים בעיקר בסיאול. הוגדרו 25 אזורי ביקוש שבהם יש ביקושי יתר וחשש לספקולציות. מי שבידו יותר מדירה אחת באזורים אלה ישלם מס רווח הון של 75% במכירתן. ניתנה תקופת ביניים של מספר חודשים למכירת דירות עודפות ולהימלט מהגזירה.
בוכים וצומחים. הכלכלה הקוריאנית צמחה ברבעון הראשון ב-1.7% וב-3.6% בשנה האחרונה – הקצב המהיר בחמש השנים האחרונות. חלק ניכר מהצמיחה מיוחסת למגזר השבבים. השפעת מלחמת איראן על ביצועי הכלכלה ברבעון הראשון זניחה.
עסקאות והשקעות
כמה מהעסקאות הבולטות של תאגידים דרום‑קוריאניים בחודשים האחרונים:
Korean Zinc, יצרנית האבץ הגדולה בעולם, תקים מפעל להפקת מינרלים ומתכות ייחודיות בהשקעה של 7.4 מליארד דולר בטנסי, ארה״ב.
Hyundai Rotem, מקבוצת יונדאי, תקים מפעל לייצור טנק המערכה K2 בשיתוף ממשלת פולין. במפעל ייוצרו 61 טנקים כחלק מעסקת הענק לאספקת 180 טנקים לצבא פולין בתמורה ל-6.5 מליארד דולר עליה דיווחנו בירחון ספטמבר 2025.
Harim קבוצת העופות המובילה בקוריאה, תרכוש את רשת הסופרמרקטים החבוטה Homeplus Express, שנמצאת בניהול בית המשפט. המחיר עומד על 200 מליון דולר לפני נטילת חובות. לכאורנ זול לרשת הסופרים השלישית בקוריאה, עם 290 סניפים.
HD Hyundai נכנסת לשוק מרכזי הנתונים בארצות הברית, בעסקה לאספקת מנועים לייצור אנרגיה בשווי 420 מליון דולר.
תותחים. פינלנד כנראה מרוצה מההזמנה שביצעה ב-2017 לתותחים מתנייעים קוריאנים מטיפוס K9. המדינה הסקנדינבית חתמה עם היצרנית Hanwha על עסקת המשך ל-112 תותחים נוספים, עבור חופן של 650 מליארד דולר. קוריאה כבר מכרה 1,300 יחידות K9 בשלושת העשורים האחרונים לתשע מדינות באירופה ולאוסטרליה.
